美聯(lián)儲在為本月會議做準(zhǔn)備時(shí)，已經(jīng)關(guān)注到了勞動力市場，就業(yè)健康狀況的評估將是委員會降息幅度的關(guān)鍵。周三的數(shù)據(jù)顯示全國最大股票配資杠桿，7月份的職位空缺降至三年半以來的最低水平，這讓外界進(jìn)一步提高了對50個基點(diǎn)降息的猜測。
隨著非農(nóng)報(bào)告公布在即，新一輪衰退恐慌是否將接踵而至？
就業(yè)市場再現(xiàn)疲軟跡象
華爾街預(yù)計(jì)，上月美國就業(yè)新增16.3萬個就業(yè)崗位，較7月有所增長，失業(yè)率回落0.1個百分點(diǎn)至4.2%。
本周市場波動再次加劇，周一芝加哥期貨交易所恐慌指數(shù)VIX大漲超30%，重新回到20以上。美銀全球表示，標(biāo)普500指數(shù)期貨合約對美國就業(yè)報(bào)告的敏感度高于通脹數(shù)據(jù)。“就業(yè)報(bào)告現(xiàn)在是更大的波動源。與擔(dān)心潛在的經(jīng)濟(jì)衰退相比，股市似乎對美聯(lián)儲今年降息的前景更為興奮，這使本周股市面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。”
美國勞工部周三公布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查（JOLTS）報(bào)告顯示，7月末衡量勞動力需求的職位空缺減少了23.7萬至767.3萬個，為2021年1月以來的最低水平。
這是勞動力市場疲軟的另一個跡象。職位空缺已經(jīng)從2022年創(chuàng)紀(jì)錄的1200萬穩(wěn)步下降，招聘的行業(yè)越來越少，工作也越來越難找到。稍早前咨商會也報(bào)告稱，本月表示工作越來越難找的消費(fèi)者比例升至2021年3月以來的最高水平。
好消息是，裁員率一直保持在歷史最低水平附近。由于美國長期面臨勞動力短缺，公司不愿裁員。不過為抑制通貨膨脹而實(shí)施的高利率正在產(chǎn)生影響，阻礙了企業(yè)進(jìn)一步招聘。近期發(fā)布的五份地區(qū)制造業(yè)報(bào)告中的8月份指數(shù)均顯示，工廠就業(yè)人數(shù)正在減少，服務(wù)供應(yīng)商的就業(yè)指標(biāo)也在回落。
值得注意的是，此前一天公布的8月供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)不佳，連續(xù)五個月低于榮枯線。新一輪衰退擔(dān)憂再次引發(fā)了美股跳水，如今勞動力市場松動跡象，或再次印證了三季度美國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力。
在JOLTS報(bào)告發(fā)布后，投資者加大了對美聯(lián)儲本月大幅降息的押注。目前，市場預(yù)期降息50個基點(diǎn)的可能性，已經(jīng)和原本大熱的25個基點(diǎn)旗鼓相當(dāng)。
BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，接下來焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向初請數(shù)據(jù)和至關(guān)重要的8月非農(nóng)報(bào)告，這將決定衰退恐慌是否卷土重來?！敖迪⑼ǔ︼L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有利，但現(xiàn)在的情況需要警惕，因?yàn)檫@意味著經(jīng)濟(jì)狀況也許比實(shí)際情況更糟?！?/p>
美國經(jīng)濟(jì)來到臨界點(diǎn)？
利率期貨合約顯示，交易員仍認(rèn)為美聯(lián)儲9月17日至18日的會議上降息25個基點(diǎn)的可能性較高，但降息50個基點(diǎn)的概率攀升至約49%。
在上月舉行的杰克遜霍爾研討會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出迄今為止最明確的信息，即政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來。在強(qiáng)調(diào)雙重職責(zé)并肯定通脹進(jìn)展后，避免就業(yè)市場進(jìn)一步降溫成為了推動降息的催化劑。
轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能正在臨近。里士滿聯(lián)儲主席巴爾金近日發(fā)表評論時(shí)表示，美國企業(yè)目前在就業(yè)決策中采取的“低雇傭、低解雇”的做法，不太可能持續(xù)下去，他表示，如果經(jīng)濟(jì)疲軟，企業(yè)可能會采取裁員來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。
蒙特利爾銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓜蒂耶里（Sal Guatieri）此前在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在并沒有明確預(yù)設(shè)降息路徑，更愿意保留其選擇權(quán)，觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以決定合適的貨幣政策。但目前的利率水平肯定也存在風(fēng)險(xiǎn)，挑戰(zhàn)是如何迅速從未來可能出現(xiàn)的數(shù)據(jù)波動中迅速作出正確判斷并及時(shí)反應(yīng)，從而減少經(jīng)濟(jì)面臨的沖擊。
消費(fèi)是美國經(jīng)濟(jì)的支柱，而就業(yè)市場表現(xiàn)則是重要風(fēng)向標(biāo)。舊金山聯(lián)儲近日發(fā)布研究指出，消費(fèi)者支出對第二季度強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長速度作出了重大貢獻(xiàn)，但其增長率已經(jīng)放緩。在截至6月的三個月里，支出增長平均為0.3%，為一年多來最慢的平均速度。
芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，信用卡拖欠率的上升是他正在關(guān)注的因素之一，這可能是貨幣政策可能變得比應(yīng)有的更嚴(yán)格的跡象。
瑞穗8月份消費(fèi)者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，占美國家庭總支出22%的低收入消費(fèi)者仍在苦苦掙扎。對于收入較高的消費(fèi)者來說，裂縫也開始顯現(xiàn)。瑞穗分析師鮑姆加特納（John Baumgartner）在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“一些跡象表明，到年底，支出可能會收緊（餐館、電子產(chǎn)品，甚至兒童/寵物護(hù)理），此外股市波動（財(cái)富效應(yīng)）和選舉季節(jié)的不確定性（稅收政策等）可能會增加風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
大型零售商的最新財(cái)報(bào)觀點(diǎn)也如出一轍，包括沃爾瑪和塔吉特都報(bào)告稱全國最大股票配資杠桿，隨著儲蓄消耗殆盡，購物者變得更加節(jié)儉。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表線上配資網(wǎng)觀點(diǎn)
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